港陆证券
1月13日，德邦股份宣告退市，至此这家被称为“公路之王”的快递物流企业8年上市之路黯然收场。
对于退市的原因，德邦股份称“此举核心目的在于系统性解决同业竞争问题，并全面推进战略资源整合。”
2022年9月，京东物流斥资90亿元收购了德邦股份66.50%的股权，成为公司实控人。彼时京东物流承诺，在五年内逐步解决与德邦的同业竞争问题。所以，德邦股份本次主动退市被视为是兑现当初的承诺。
不过有市场分析认为，京东物流体系其他物流资产的注入无法解决核心的同业竞争问题。物流行业中，快递、快运与供应链业务的边界并无清晰明确的界定，尤其是供应链业务涵盖仓配一体化、干线运输、末端配送等多个环节，本质上是“仓+快运+快递”的融合形态。即便德邦股份与其他物流资产进行整合，仍可能与京东物流的供应链业务存在同业竞争，无法从根本上解决同业竞争，反而可能增加业务复杂度与监管风险。
除了解决同业竞争方面的考量外，德邦股份主动退市可能还有来自市场方面的压力，近年来公司业绩增长乏力港陆证券，2025年前三季度归母净利润亏损2.77亿元，同比减少153.54%；负债率虽较峰值有所回落，但截至2025年9月末仍达80.88亿元，高负债问题仍待持续化解。
而在股票市场上，德邦股份走出了和大盘截然相反的走势。自9·24行情启动以来，A股大盘上涨超50%，上证指数剑指5000点。然而，在此期间德邦股份却一路暴跌，股民怨声载道。在资本市场上，公司价值得不到市场认可往往是推动私有化的重要原因。
德邦股份黯然退市背后，是快递江湖在加速洗牌，有的品牌崛起了，但也有的品牌被挤出了市场。
在国内快递江湖里，顺丰在商务件领域占据优势，而在电商领域三通一达则占据主流。与此同时，业内还有京东物流、极兔快递等后起之秀加速崛起。
顺丰虽然占据龙头宝座，但市场地位并不牢固。中通快递、京东物流等普通快递企业在电商市场站稳脚跟后开始向商务件高端市场发起冲击。
近几年来，顺丰的业绩表现明显乏力，2025年前三季度实现营业收入2252.61亿元，同比增长8.89%；净利润为83.08亿元，同比增长9.07%，业绩增速回落至个位数，而且第三季度业绩出现了负增长，营业收入784.03亿元，同比增长8.21%；净利润25.71亿元，同比下降8.53%。
更值得注意的是，在资本市场上，顺丰走出了和德邦一样的走势。自2025年下半年以来，顺丰股价遭遇大幅下挫，全年股价几乎没有任何上涨，这似乎透露出资本对顺丰的保留态度。
而在通达系中，中通快递、申通快递、圆通速度表现出了强劲的走势，韵达快递则明显出现了掉队。2025年前三季度，韵达股份实现营业收入374.93亿元，同比增长5.59%；归属母公司股东的净利润为7.3亿元，同比大幅下滑48.15%；扣非归母净利润6.55亿元，同比下滑44.15%。
至于一些中小快递企业，市场份额在巨头蚕食之下，生存空间不断受到挤压，有一大部分已经被收购兼并。
比如港陆证券，京东物流收购德邦股份后，还收购了跨越速运，申通快递收购菜鸟旗下丹鸟物流，极兔速递在收购了百世快递中国业务后，又收购了顺丰旗下的丰网速运等等。这一系列的兼并收购，预示着快递江湖在加速的重构整合。
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